孵化IP、自建网络，量子之歌重押潮玩板块

文｜李振兴

日前，量子之歌发布的截至2025年3月31日的2025财年第三季度财报显示，营收约5.71亿元，净利润约4114万元，连续八个季度实现盈利。

对于收购的Letsvan，量子之歌创始人、董事长李鹏表示，未来，量子之歌助力Letsvan实施全渠道战略，建立完整的业务系统和用户操作的经验，更好地整合线上线下销售体系，创建一个完整的闭环。

财报显示，量子之歌在个人在线学习服务业务的收入是4.67亿元，占总收入81.9%。企业服务收入4810万元，消费者业务收入4870万元。其他收入为670万元，大幅增长370万元。

李鹏表示，量子之歌在稳步夯实“内容+服务”的在线学习基本盘基础上，持续以潮玩IP为核心发力点，拓展多元消费场景和全球化布局，为用户与股东创造长期价值。

作为支撑公司稳健经营的业务，在线学习板块保持稳健盈利能力。本季度，量子之歌坚持“服务为核心”的产品逻辑，持续推动内容体系优化与场景拓展。

财报显示，量子之歌现金储备为11.35亿元，为未来业务拓展与结构优化提供了充足保障。

截止报告期末，量子之歌以现金总对价2.35亿元完成对深圳熠起文化有限公司（“Letsvan”）约61%股权的控股收购。Letsvan经营业绩及现金流自2025年4月1日起纳入量子之歌集团合并财务报表。

对于此次收购，量子之歌方面称，这一举措是企业“从流量驱动向产品驱动”战略的调整。

看来量子之歌要押宝在Letsvan上。数据显示，2019年全球玩具市场规模631.2亿元，2023年全球玩具市场规模达731亿元人民币，复合年增长率5.2%。预计2028年全球玩具市场规模937亿元，复合年增长率5.1%。

李鹏表示，通过底层能力共享，创始人和核心高管团队依托自身在企业管理、业务运营，尤其是整套业务搭建和用户运营的经验，更好地整合线上线下销售体系，打造Letsvan从IP创作到沉浸式消费体验的完整闭环。

具体而言，量子之歌将通过深度整合产品运营市场和其他能力，Letsvan可以在时尚行业实现更高效的品牌升级和业务增长。首先打造专属IP孵化方法论，有效孵化潮流文化IP。

截至2025年3月底，Letsvan自孵化并拥有十个主要IP。

李鹏表示，Letsvan将研发全域产品，基于圈层需求，打造IP生态。并构建线上线下一体化传播资源。打造全链路的供应链，优化供应链的效率和质量。

据了解，Letsvan核心原创IP WAKUKU产品，其3月推出的“胖哒哒”限定吊卡于北京合作门店首发即创门店历史第二高单日销量；5月上线的“狐狐兔兔爱捣蛋”系列在上海合作门店销售再破纪录。同名主题曲《WAKUKU》曝光量已突破10亿次。另一原创IP“又梨”也通过与国际高端品牌联名、青花瓷非遗联动等方式，形成差异化品牌调性。

更重要的是，渠道方面，Letsvan将在量子之歌的助力下深化和经销商的合作，同步启动自建销售网络，建立线下自营销售网络和线上自营销售渠道，快速提升Letsvan的整体经营业绩。

截至目前，Letsvan已在全国一线及新一线城市的主要分销渠道门店设立主题专区，逐步建立起标准化、可规模化复制的线下销售网络。

北京快闪店于2025年5月20日开业，融合限量发售、IP展陈与互动打卡，打造沉浸式消费体验；同期于蓝色港湾落地品牌形象展陈，探索“非销售型”场景下的品牌展示价值。

在业内人士看来，量子之歌开设快闪店，主要目的就是测试线下销售链路环节和数据，进而可以更精准地为开设自营销售网络而积累经验。

海外市场方面，量子之歌已在东南亚与北美市场启动本地化运营，并于6月初在泰国曼谷落地首场海外快闪活动，验证了IP内容出海能力与国际市场的品牌接受度。

量子之歌方面称，预计2025财年第四财季起流行玩具业务收入贡献将显著提升。2026财年流行玩具业务收入预计持续强劲增长，其他业务将在产品驱动基础上逐步恢复增长。教育业务收入下降但利润保持稳定。流行玩具业务将优先获得资源支持。2025年启动东南亚扩张（收购合并后）及北美布局，2025年底至2026年期间，Letsvan将加速直营品牌店扩张。