耗资19.71亿元！中国石油集团完成年内增持，十八年累计增持7.13亿股

4月7日晚间，中国石油天然气股份有限公司（下称“中国石油”，股票代码：601857.SH、0857.HK）发布控股股东增持股份结果公告，一笔历时近四个月、耗资近20亿元的增持计划正式落地。投资参考网记者梳理公告全文及历史披露信息发现，这已是中国石油集团自2008年以来，在二级市场实施的第七轮增持动作，十八年间，控股股东累计拿出近50亿元真金白银，在资本市场的多轮波动周期中，持续传递对上市公司长期发展的坚定信心。

Table of Contents

• 19.71亿元增持落地，控股股东持股比例升至82.28%
• 十八年七轮增持，累计48.34亿元的长期主义坚守
• 央企增持潮起，能源龙头的价值锚定效应

19.71亿元增持落地，控股股东持股比例升至82.28%

根据公告核心披露信息，中国石油控股股东中国石油天然气集团有限公司（下称“中国石油集团”）自2025年12月30日至2026年4月7日，通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计增持了公司A股股份1.71亿股，约占公司总股本的0.09%，约占中国石油集团已持有公司股份总数的0.11%。

本次增持价格区间为10.40元/股-12.74元/股，累计耗资约19.71亿元，增持均价约11.53元/股。

本次增持前，中国石油集团直接持有公司股份1504.12亿股，约占公司总股本的82.19%；本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1505.83亿股，约占公司总股本的82.28%。

投资参考网记者注意到，本次增持计划的首次披露与首轮增持实施同步完成于2025年12月30日，彼时中国石油集团便明确公告，拟在未来12个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持股份），且不设置增持股份价格区间。而从最终实施结果来看，中国石油集团在不到4个月的时间内，便完成了本轮增持的核心动作，出手节奏远超市场预期。

从上市公司基本面来看，本次增持动作有着扎实的经营业绩作为支撑。中国石油2025年年报显示，尽管报告期内布伦特原油均价同比下降14.6%，行业景气度面临下行压力，公司全年仍实现营业收入28644.69亿元，归属于母公司股东净利润1573.02亿元，盈利规模始终保持行业头部水平。尤为值得关注的是，公司现金流表现持续强劲，2025年自由现金流达1201.89亿元，同比增长15.2%，资产负债率仅36.4%，资本负债率低至11.2%，资产负债结构持续优化，财务状况保持极强的稳健性。

即便在业绩承压的周期中，中国石油依然维持了一贯的高分红政策，为投资者提供了稳定的现金回报。根据2025年度利润分配方案，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税），全年合计派息规模达457.55亿元。以本次11.53元/股的增持均价计算，对应股息率超4.3%，在A股核心资产中保持着显著的股息率优势，也为长期价值投资者提供了坚实的收益保障。

十八年七轮增持，累计48.34亿元的长期主义坚守

公告同时完整披露了中国石油集团历次增持的详细情况，自2008年9月22日首次披露增持计划以来，十八年间，中国石油集团已累计实施七轮增持，累计增持股份数量达7.13亿股，累计增持耗资约48.34亿元。

具体历次增持情况如下：

2008年9月22日，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份6000万股，约占公司总股本的0.033%，增持均价12.22元/股，增持金额7.33亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1579.45亿股，约占公司总股本的86.29%。

2009年9月，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份3108.47万股，约占公司总股本的0.017%，增持均价13.03元/股，增持金额4.05亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1580.84亿股，约占公司总股本的86.37%。

2011年5月，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份3100万股，约占公司总股本的0.017%，增持均价10.81元/股，增持金额3.35亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1580.84亿股，约占公司总股本的86.37%。

2012年6月至2013年6月，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份6000万股，约占公司总股本的0.033%，增持均价8.78元/股，增持金额5.27亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1580.84亿股，约占公司总股本的86.37%。

2018年9月至2019年9月，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份4.08亿股，约占公司总股本的0.223%，增持均价2.15元/股，增持金额8.77亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1480.85亿股，约占公司总股本的80.95%。

2025年12月30日至2026年4月7日，中国石油集团通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份1.71亿股，约占公司总股本的0.093%，增持均价11.53元/股，增持金额19.71亿元。本次增持后，中国石油集团直接持有公司股份1505.83亿股，约占公司总股本的82.28%。

投资参考网记者梳理发现，中国石油集团的每一轮增持，几乎都精准落地于资本市场的深度调整周期，或是油气行业景气度的底部区间。2008年首轮增持，正值全球金融危机冲击下A股市场深度回调，中国石油集团以6000万股、7.33亿元的增持动作，打响了央企护盘稳预期的第一枪，成为当时市场中重要的信心支撑。2018-2019年的增持，发生在国际油价低位震荡、能源板块估值持续承压的行业寒冬，4.08亿股的增持规模也创下了历次增持的数量之最，在行业低谷期彰显了控股股东对上市公司长期价值的坚定认可。而本轮增持，则是在国资委市值管理新规全面落地、央企上市公司常态化增持机制加快建立的政策背景下实施，既是对上市公司内在价值的坚定看好，也是央企履行资本市场责任、践行市值管理要求的核心举措。

与持续增持动作相伴的，是中国石油上市以来始终如一的高分红政策。数据显示，截至2024年末，中国石油自2007年A股上市以来，已累计实施现金分红35次，累计现金分红规模超7489亿元，分红率长期保持在45%以上，是A股市场累计分红规模最高的上市公司之一。2022-2024年，公司更是连续三年业绩创历史新高，连续三年自由现金流超千亿元，年均派息额超850亿元，为投资者创造了持续、稳定、可预期的现金回报。十八年间，增持与分红形成了双向合力，既彰显了控股股东的长期信心，也切实保障了全体股东的投资收益。

央企增持潮起，能源龙头的价值锚定效应

本轮中国石油的大额增持，并非行业个例，而是新一轮央企市值管理深化背景下，能源央企增持潮的一个缩影。

2024年12月，国务院国资委正式印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，这份被市场称为央企市值管理“新规”的文件，明确将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，要求央企将股票回购增持作为一项长期性、基础性工作，建立常态化股票回购增持机制，持续提升应对资本市场复杂情况的能力水平。《意见》同时明确，要引导央企控股上市公司增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，提高现金分红比例，吸引更多长期投资、价值投资、理性投资。

这一政策的出台，为央企控股上市公司的增持、回购动作提供了明确的制度指引，也拉开了新一轮央企增持潮的序幕。投资参考网记者梳理公开信息发现，除中国石油外，油气行业的其他央企龙头也纷纷出手，通过增持、回购等方式向市场传递发展信心。

中国石化集团于2025年4月启动增持计划，拟在12个月内增持中国石化A股、H股金额不少于20亿元、不超过30亿元，截至2025年11月，已累计增持股份3.72亿股，成为本轮首家公告大额增持计划的能源央企。与此同时，中国石化已明确2024—2026年现金分红派息率不低于65%，并保持连续稳健的分红策略，与投资者共享发展成果。

中国海油集团同样于2025年4月公布增持计划，拟在12个月内增持公司A股及港股股份，累计增持金额不少于20亿元、不超过40亿元。截至2026年3月，中国海油集团已累计增持金额超4亿元，并宣布将增持计划期限延长12个月，持续推进增持动作，彰显长期信心。

业内人士分析指出，油气行业作为关系国家能源安全和国民经济命脉的核心领域，央企龙头的增持动作，不仅是对自身上市公司发展前景的信心体现，更在资本市场中起到了重要的“稳定器”作用。在国际油价波动加剧、全球能源格局深度调整的背景下，中国石油等央企龙头凭借稳健的经营业绩、持续的现金分红、完善的公司治理结构，在资本市场中形成了显著的价值锚定效应，为能源板块乃至整个A股市场注入了稳定预期。

从行业长期发展逻辑来看，尽管短期油价波动给行业业绩带来了一定的阶段性压力，但国内能源保供的刚性需求、绿色低碳转型的战略机遇，为油气行业龙头企业提供了广阔的长期发展空间。中国石油2025年年报显示，公司全年油气当量产量逆势增长2.0%，天然气产量创历史新高，天然气销售分部成为唯一利润正增长的业务板块。与此同时，公司新能源业务加速突破，风光发电量同比激增70%达36.9亿千瓦时，新材料产量增长54.9%至166.5万吨，在传统能源保供与新能源转型的双重赛道上，持续巩固着行业龙头地位。

十八年七轮增持，近50亿元真金白银的持续投入，见证了中国石油集团作为控股股东，对上市公司长期发展的坚定信心，也彰显了央企在资本市场中的责任与担当。在国资委市值管理新规的指引下，常态化的增持与回购机制，正在成为央企控股上市公司的标配，而持续稳健的经营、可预期的投资者回报，也将成为央企上市公司估值重塑的核心基石。对于资本市场而言，龙头企业的价值坚守，终将在时间的长河中，得到市场的理性认可与合理回应。