8.99亿元！利安人寿溢价近10%举牌中山公用，持股比例将升至 8.12%

4月2日晚间，中山公用（SZ000685）发布重磅公告，公司控股股东中山投控与利安人寿已于4月1日签署股份转让协议，一笔近9亿元的举牌交易正式落地。

Table of Contents

• 一、溢价近10%接盘，8.99亿元交易细节敲定
• 二、举牌动作频频，利安人寿的权益投资版图
• 三、现金流与核心资产打底，中山公用的投资价值

公告发布当日，中山公用股价报收10.87元/股，最新总市值160.3亿元。这笔溢价近10%的交易，瞬间引发资本市场对险资布局动向的高度关注。

一、溢价近10%接盘，8.99亿元交易细节敲定

根据公告披露，本次交易的核心标的为中山公用7375.56万股股份，占公司总股本的5%，转让价格定为12.19元/股，交易总价款约8.99亿元。

值得注意的是，该转让价格较4月1日收盘价11.12元/股，溢价幅度约9.62%，接近10%；较公告发布当日收盘价溢价超12%。

交易完成后，中山投控的持股比例将从48.73%降至43.73%，仍为公司控股股东，上市公司实际控制人不发生变更。

利安人寿的持股比例将从此前的3.12%大幅提升至8.12%，正式成为中山公用重要的战略投资者，持股比例稳居第二大股东席位。

投资参考网记者注意到，本次交易设置了明确的锁仓与治理安排。利安人寿郑重承诺，标的股份完成过户后的12个月内，不以任何方式减持。

同时，利安人寿拟在本次股份过户完成后，向中山公用董事会委派1名非独立董事，深度参与公司治理与经营决策。

公告同时明确，本次股份转让事项尚需取得国资监管机构的批准，以及深圳证券交易所的合规性审核，不触及要约收购，不构成关联交易。

二、举牌动作频频，利安人寿的权益投资版图

公开资料显示，利安人寿成立于2011年7月14日，是江苏省属国资控股的全国性寿险公司，第一大股东江苏国信持股比例达22.7857%。

从经营业绩来看，利安人寿近年经营基本面持续企稳。2024年，公司实现营业收入297.66亿元，净利润4765万元；2025年未经审计数据显示，公司实现营业收入317.25亿元，净利润1.85亿元，盈利水平同比大幅增长287.97%。

截至2025年末，利安人寿合并口径总资产达1356.78亿元，综合偿付能力充足率213.97%，核心偿付能力充足率138.63%，具备充足的资金实力开展权益投资布局。

投资参考网记者梳理发现，2024-2025年，利安人寿在A股市场举牌动作频频，权益投资布局脉络清晰，偏好特征十分明确。

近两年，利安人寿已先后举牌江南水务、深圳国际等上市公司，同时长期持有无锡银行、常熟银行等上市银行股权，投资赛道高度聚焦公用事业、交通运输、城商行三大领域。

此次举牌中山公用，是利安人寿在公用事业赛道的又一次关键布局，也是其2026年以来在A股市场落地的首笔大额举牌交易。

从行业大背景来看，2025年险资举牌热情创下近十年新高，全年累计举牌次数超39次，银行、公用事业成为险资布局的核心赛道。

业内人士向投资参考网记者表示，险资作为中长期资金，天然偏好现金流稳定、分红持续、估值偏低的高股息资产，公用事业板块恰好完美契合这一投资需求。

三、现金流与核心资产打底，中山公用的投资价值

利安人寿敢于溢价接盘，核心底气来自于中山公用扎实的基本面与核心资产价值。

公开资料显示，中山公用是中山市国有控股的主板上市公司，核心业务覆盖环保水务、固废处理、新能源、工程建设等领域，是区域公用事业龙头企业。

经营业绩方面，中山公用近年营收与盈利持续稳步增长。2024年，公司实现营业收入56.78亿元，同比增长9.22%；归母净利润11.99亿元，同比增长24.02%，盈利水平实现两位数高增。

2025年前三季度，公司实现营业收入31.43亿元，净利润12.14亿元，在环保水务行业内净利润排名稳居前三，盈利韧性凸显。

其中，环保水务作为核心主业，2024年实现营业收入14.38亿元，同比增长7.43%，公司承担中山市约94%的供水任务，设计供水能力达303万吨/日，具备极强的区域垄断性与现金流稳定性。

而最受资本市场关注的，是中山公用手握的广发证券核心股权资产。截至目前，公司持有广发证券6.87亿股股份，占其总股本的9.03%，是广发证券的重要股东。

以4月2日广发证券17.99元/股的收盘价计算，该部分股权对应市值高达123.59亿元，占中山公用当前总市值的比例超77%，核心资产价值十分扎实。

投资参考网记者注意到，除了稳定的主业现金流与优质的金融股权资产，中山公用的分红能力同样契合险资的长期投资需求。

2024年，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.82元（含税），持续保持稳定的现金分红政策。而公用事业板块普遍具备的高分红、低波动特征，也与险资长期价值投资的理念高度匹配。

对于此次战略入股，利安人寿方面表示，本次投资是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同，及对上市公司未来发展前景的看好，从而进行的一项长期投资行为。

截至目前，本次交易仍处于审批流程中，最终能否顺利完成过户，仍存在一定的不确定性。投资参考网将持续关注本次交易的后续进展。