神州细胞筹划赴港上市，9亿定增资金刚到账，拟用6亿闲置资金买理财

4月2日，科创板创新药企神州细胞（688520.SH）连发两份重磅公告，披露了公司最新的资本运作计划。

Table of Contents

• 一、9亿定增资金刚到账，6亿闲置额度谋理财收益
• 二、同步启动H股上市，打造国际化资本运作平台
• 三、业绩由盈转亏背后，创新药企的研发与商业化平衡难题

投资参考网记者从公告内容获悉，公司董事会当日审议通过两项关键议案：

一是对刚到账的定增募集资金开展阶段性现金管理，最高动用额度不超过6亿元；

二是正式启动境外上市外资股（H股）发行工作，拟申请在香港联合交易所主板挂牌上市。

两项资本动作接连落地，也让这家生物创新药企业的资金规划与战略布局，成为资本市场关注的焦点。

一、9亿定增资金刚到账，6亿闲置额度谋理财收益

根据神州细胞发布的《关于使用暂时闲置募集资金进行阶段性现金管理的公告》，公司计划使用最高不超过6亿元（含本数）的暂时闲置募集资金，开展阶段性现金管理。

本次现金管理的投资标的，均为安全性高、流动性好、满足保本要求的产品，包括但不限于结构性存款、协定存款、通知存款、定期存款、大额存单等。

投资期限自董事会审议通过之日起，不超过12个月，在额度范围内，资金可循环滚动使用。

值得关注的是，这笔用于理财的募集资金，刚刚到账一周有余。

投资参考网记者查阅公告细节确认，神州细胞2025年度向特定对象发行A股股票的工作，已于近期完成。

本次定增募集资金总额为9亿元，扣除承销费及其他相关发行费用后，募集资金净额为8.92亿元，全部资金已于2026年3月25日足额到账，存放于募集资金专项账户中。

按照发行方案，本次定增募集的资金，将全部用于补充公司流动资金。

对于本次现金管理的目的，神州细胞在公告中表示，是在确保不影响募集资金投资计划正常进行、有效控制投资风险的前提下实施。

公司称，此举能够提高募集资金使用效率，合理利用闲置募集资金获取一定的理财收益，进一步提升公司整体收益水平，为公司及股东谋取更多的投资回报。

投资参考网记者注意到，本次现金管理事项，已经公司董事会、监事会审议通过，独立董事亦发表了明确同意的独立意见，履行了完整的审议程序。

二、同步启动H股上市，打造国际化资本运作平台

在定增资金落地的同时，神州细胞同步开启了新一轮的融资布局——筹划H股发行并赴港上市。

公司当日发布的《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市相关事项的提示性公告》显示，本次H股发行上市的核心目标，是打造国际化资本运作平台，提升公司资本实力和综合竞争力，深入推进国际化战略。

关于本次H股发行的核心细节，公告中披露，发行的股票为境外上市外资股（H股），每股面值人民币1元，以港元认购交易，拟申请在香港联交所主板挂牌上市。

公司将在股东大会决议有效期内，充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。

本次H股发行的具体发行规模、发行价格、发行方式、配售对象等关键事项，将根据境内外监管要求、市场环境及公司实际情况确定。

本次H股发行上市相关事项，尚需公司股东大会、境内外监管机构、香港联交所核准或批准，能否顺利完成仍存在不确定性。

对于本次H股发行的募资用途，神州细胞也做了明确披露。

发行H股股票所得的募集资金，将主要用于新药研发项目、营销网络建设项目和补充流动资金三大方向。

具体包括：核心在研产品的临床开发、临床前生物药研究平台开发、营销网络建设及商业化推广、日常运营资金及其他一般公司用途等。

投资参考网记者梳理发现，这一募资用途，与公司当前的经营发展节奏高度契合——研发管线持续推进、商业化进程不断深化，均需要持续的资金投入作为支撑。

三、业绩由盈转亏背后，创新药企的研发与商业化平衡难题

神州细胞此番密集的资本运作，并非无迹可寻。

作为国内专注于生物药研发与产业化的创新药企，公司正处于战略转型的关键阶段，2025年业绩出现由盈转亏的拐点，短期经营承压，长期发展则高度依赖研发管线的商业化落地节奏。

投资参考网记者从公司发布的2025年业绩快报中看到，报告期内，公司全年实现营业收入15.60亿元，同比减少37.91%；归母净利润亏损5.53亿元，2024年同期公司为盈利状态。

对于业绩下滑与亏损的核心原因，公司在公告中做了详细说明，三大因素成为主要拖累。

其一，医保控费政策持续深化，公司核心产品安佳因®经历多次降价，直接影响了营收规模与盈利水平；

其二，公司阶段性加大商业化投入，销售费用有所增长，进一步压缩了利润空间；

其三，公司持续推进多管线并行研发，多个项目处于临床研究中后期，研发投入始终保持高位，对业绩形成了持续的资金消耗。

投资参考网记者查阅公司公开资料获悉，神州细胞成立于2002年，2020年登陆科创板，是国内少数具备全产业链覆盖能力的生物制药企业。

公司核心业务覆盖单克隆抗体、重组蛋白、疫苗、基因治疗等生物药领域，研发管线涵盖血友病、肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病等多个重大疾病领域。

其中，重组人凝血因子Ⅷ产品安佳因®是公司的核心商业化产品，也是国内首个获批上市的国产重组人凝血因子Ⅷ，填补了国内相关领域的产业化空白。

但随着医保谈判落地、产品降价，以及市场竞争加剧，该产品的营收贡献出现下滑，也成为公司2025年业绩承压的核心原因之一。

与此同时，公司的研发管线仍在持续推进，需要大额、持续的资金投入。

截至目前，神州细胞已有多款产品获批上市，同时有十余个在研品种进入临床阶段，多个重磅品种处于临床Ⅲ期关键节点。

对于创新药企而言，临床研发、商业化推广、产能建设均需要持续的资金支持，这也是公司在9亿定增落地后，同步筹划H股上市的核心底层逻辑。

赴港上市不仅能够为公司带来新的融资渠道，也能搭建起国际化的资本平台，为后续海外临床研究、国际化业务拓展奠定基础。

从行业层面来看，2025年以来，国内创新药企的融资环境呈现分化态势，具备核心研发能力、商业化落地能力的企业，更易获得资本市场的认可。

而港股市场作为内地创新药企重要的融资与国际化平台，也成为多家企业的重要选择。

对于神州细胞而言，本次H股上市能否顺利落地，核心产品能否稳住商业化基本盘，研发管线能否持续兑现成果，将成为决定公司未来发展的核心关键。

投资参考网也将持续关注公司后续资本动作与经营进展。