雷电微力上半年营收降85%至6833万，减值计提超1亿致由盈转亏

8月21日，雷电微力（301050）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入6833.24万元，同比减少85.22%；归母净利润-9148.77万元，上年同期盈利1.16亿元，同比减少178.71%；扣非归母净利润-1.01亿元，同比减少195.84%。基本每股收益-0.37元，扣非每股收益-0.4086元。加权平均净资产收益率-2.97%，同比减少6.76个百分点。销售毛利率41.09%。

营收下滑主要受行业订单波动及产品验收周期影响。2024年至2025年公司销售订单储备不足，毫米波微系统产品生产、验收周期较长，2026年上半年完成交付验收的产品规模极少，导致营收大幅缩水。公司表示，2026年新增订单已有所回升，但受行业特性限制，上半年尚无法完成交付验收，后续订单转化进度存在不确定性。

亏损叠加了超1亿元的大额减值计提。其中信用减值损失7741.66万元，主要系应收账款坏账准备计提比例从期初18.67%提升至41.09%，账龄1-2年应收账款3.84亿元，占总应收款比例超80%，前五大客户应收账款占比97.31%；资产减值损失2570.89万元，主要系前期备料库存受订单迟滞影响库龄变长所致。截至报告期末，存货账面价值11.12亿元，占总资产比例29.50%，存货跌价准备余额8568.08万元。若后续订单消化不及预期，仍存在进一步减值风险。

费用端，销售费用326.83万元，同比下降58.85%；管理费用1744.65万元，同比下降33.13%；研发费用2961.03万元，同比下降32.70%。三项费用下降均受股权激励股份支付金额减少影响，但研发投入仍维持近3000万元。财务费用-926.21万元，公司大额闲置资金产生的利息收入持续覆盖小额利息支出。

经营活动现金流净额3939.94万元，同比减少81.52%。截至报告期末，公司总资产37.69亿元，归属于上市公司股东的净资产30.33亿元。公司账面仍有近10亿元货币资金、近10亿元交易性金融资产，财务杠杆极低，短期流动性暂无虞。前十大股东中，邓洁茹持股19.11%，陈发树持股8.85%，倪福初持股2.07%，武汉集成电路工业技术研究院持股2.03%。报告期末普通股股东总数36128户。

公司主要从事毫米波有源相控阵微系统研发、制造及销售，核心产品包括阵列天线和TR组件，广泛应用于雷达、通信等领域，在细分领域保持领先地位。当前毫米波微系统行业正处于技术升级与应用拓展的关键期，国防现代化及卫星互联网建设带来长期需求支撑。公司表示，将积极拓展卫星通信等通用领域市场。后续需重点关注新增订单转化情况、应收账款回款进度及存货去化效果。