金刚光伏一季度亏超6300万，却拟斥资16.6亿投建风电项目

刚靠破产重整甩掉巨额亏损、实现年度扭亏的金刚光伏，又抛出了一笔总投资超16亿元的大手笔跨界布局。6月26日晚间公司连发两份公告，一边以7000多万元收购关联方旗下零营收的风电标的，一边计划斥资16.6亿元建设40万千瓦风电项目。一边是一季度仍在亏损的业绩现状，一边是算电一体化的宏大故事，这笔关联交易到底是战略升级的关键一步，还是又一场概念炒作？投资参考网记者结合公告信息，全面拆解本次布局的细节与争议。

本次两份公告同步落地，共同构成了金刚光伏向风电领域延伸、推进算电一体化的核心动作。

6月26日晚间，金刚光伏（300093）发布公告称，公司拟以支付现金的方式收购关联方酒泉市昊元新能源有限公司持有的金塔昊飏新能源电力有限公司70%股权，交易最终确定以7074.57万元作为交易对价。同日公司同步披露，在完成上述交易后，拟通过控股子公司金塔昊飏投资建设40万千瓦风电项目，总投资额预计为16.6亿元。

据介绍，为实现新能源业务与算力布局的战略深度协同，公司加快推进算电一体化建设，积极探索并落地算电协同应用场景，本次股权转让协议已于6月26日在酒泉市签订。交易完成后，金塔昊飏将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

一家成立近两年、零营收、持续亏损的公司，为何值得上市公司斥资7000多万收购？答案藏在标的的资质与后续的项目规划里。

经梳理公告信息，本次收购的标的金塔昊飏设立于2024年7月，由广东欧昊集团有限公司控股的酒泉市昊元新能源有限公司100%控股，以风力发电为核心主业，依托绿电交易机制，可出售可再生能源证书获取绿证收入，实现绿色能源的综合收益。

财务数据显示，该标的目前尚未进入运营阶段，连续报告期内无营收产生。2025年全年，金塔昊飏营收为0，全年净利润为-8.31万元；截至2025年底，公司总资产为10665.95万元，总负债为558.17万元。进入2026年，标的经营状态尚未改观，1-2月营收依然为0，净利润为-1.25万元。

针对本次交易的定价，金刚光伏在公告中称，综合考虑本次交易的支付方式，标的公司的经营状况、运营资质、建设实施、协同发展作用等因素，经交易双方充分协商，最终确定以经审计的净资产的70%暨70745656.95元作为交易对价。本次交易涉及的标的公司已经审计机构和资产评估机构进行了审计、评估，定价公允，交易遵循了市场原则，没有损害中小股东的利益。

值得注意的是，标的公司虽无实际营收与盈利，但其持有的风电项目开发资质与对应土地资源，是本次收购的核心价值所在，也是后续16.6亿元风电项目能够落地的前置载体。

进一步来看，本次收购的最终落点，是总投资达16.6亿元的40万千瓦风电项目，这也是金刚光伏切入风电赛道、落地算电一体化的核心载体。

公告显示，该风电项目位于甘肃酒泉金塔县，建设周期为12-18个月，预计2027年底前全容量并网；项目生产运行期为20年，按酒泉目前综合结算电价进行财务评价测算，本项目投资收益率（税后）为9.99%，投资回收期为8.93年。

从战略定位来看，该项目系公司算电一体化布局的重要组成部分，有利于公司获取稳定的绿电资源：一方面可为自身算力业务提供低成本电力供应，降低算力业务的用电成本；另一方面可通过绿电交易、绿证销售获取额外收益，实现绿色能源的综合价值最大化，进一步夯实公司“HJT光伏+算力”双轮驱动的战略底座。

与此同时，本次大额投资的落地，也与公司近年的战略转型与业绩变化高度相关。

自2025年完成破产重整后，金刚光伏的整体资产负债结构得到根本性改善，当年便实现业绩扭亏。2025年年报显示，公司全年实现营业总收入3.01亿元，同比增长143.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比大幅扭亏，2024年同期为亏损7.95亿元。也是在报告期内，公司正式确立了“HJT光伏+算力”双轮驱动的发展战略，开始向新能源与算力结合的方向延伸。

但进入2026年，公司主业盈利再次面临压力。2026年一季报显示，公司实现营业总收入6815.7万元，同比下降6.73%；归母净利润亏损6367.4万元，上年同期亏损1.26亿元；扣非净利润亏损6404.8万元，上年同期亏损1.26亿元。

好在现金流层面有所改善，2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1250.02万元，上年同期为-2829.58万元，经营性现金流转正为公司的项目投资提供了一定支撑。

只是16.6亿元的项目总投资，相较于公司当前3亿级的年营收、一季度仍在亏损的盈利现状而言，仍属巨额投入。公告中并未明确说明项目的资金来源，后续是通过自有资金、银行贷款还是定向增发等方式筹措资金，项目建设能否如期推进、收益率能否达到测算水平，都还存在不小的不确定性。

靠破产重整才甩掉历史包袱的金刚光伏，主业尚未实现稳定盈利就急着砸十几亿跨界风电，所谓的算电一体化，到头来说不定又是一场讲给二级市场听的资本故事。