跨界锂矿三年亏超10亿，威领股份主动调整，能否走出转型阵痛？

曾经喊着要跨界锂矿打造新能源第二增长曲线的威领股份(002667)，在经历了三年的转型阵痛后，终于启动了主动的战略调整，剥离亏损的锂业务，收购盈利的嘉宇矿业，聚焦有色金属矿业主业。2025年，虽然公司仍有阶段性的亏损，但已经在主动优化业务结构，为后续的发展铺路，而经营现金流的转正，也让市场看到了公司经营改善的信号。

根据威领股份最新披露的2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.20亿元，同比下降39.88%，这也是公司连续第二年营收下滑，对比2023年的11.41亿元的巅峰规模，两年时间，公司的营收缩水了超过72%，这主要是因为公司主动收缩了亏损的锂业务，主动优化业务结构。

投资参考网记者注意到，公司全年实现归属于上市公司股东的净利润-4.15亿元，同比增亏了34.62%，亏损的幅度较上年的3.08亿有所扩大，这主要是因为公司对亏损的锂业务进行了减值处理，主动清理亏损的包袱，为后续的发展扫清障碍。

更值得关注的是，公司的核心主业，已经连续三年陷入了亏损。对比发现，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.02亿元，同比减亏了6.22%，这意味着，在清理了亏损的包袱之后，公司的核心主业的亏损，已经在逐步收窄，这也体现了公司主动调整的成效。

与此同时，公司的现金流情况，已经出现了明显的改善。经营活动产生的现金流量净额为3513.43万元，同比增长了156.24%，上年同期，公司的经营现金流还只是净流出6247.55万，而今年，已经实现了转正，这也意味着，公司的造血能力，已经开始逐步恢复，这也是公司主动调整业务结构带来的成果。

而这次业绩的波动，核心原因就是公司的跨界锂矿转型的阶段性阵痛，以及公司主动的战略调整。分业务来看，公司的锂新能源业务，全年实现营业收入5126.46万元，同比出现了大幅的下滑，而这个业务的毛利率，居然是-25.42%，也就是说，公司每卖100块钱的锂产品，就要倒亏25.42块，卖的越多，亏的越多，这也是公司主动收缩这个业务的核心原因。

而公司新收购的嘉宇矿业，也就是有色金属矿产业务，全年实现营业收入1.54亿元，实现净利润3331.30万元，这个业务的毛利率，达到了22.09%，是公司目前唯一的盈利业务，也是公司未来的核心主业，公司主动收购这个业务，就是为了替换掉亏损的锂业务，优化公司的业务结构，提升公司的盈利能力。

为了增强公司的持续经营能力，缓解短期的资金压力以及债务偿付的风险，公司已经主动采取了一系列的应对措施。首先，就是提升主营业务的盈利能力，改善公司的经营基本面，在完成对嘉宇矿业的并表之后，公司的业务结构已经更加多元，抗风险能力也有所增强，接下来，公司将对嘉宇矿业进行精细化的管理，进一步提升这个业务的盈利能力，打造公司的核心盈利引擎。

其次，公司也在主动盘活存量资产，通过处置闲置的资产，来缓解资金的压力，同时，主动偿还到期的债务，降低公司的资产负债率，改善公司的财务状况，为后续的发展，扫清财务的障碍。

值得一提的是，在主动收缩转型业务的背景下，公司的研发投入，也出现了主动的调整。投资参考网记者注意到，公司的研发费用，同比下降了70.54%，从上年的3113.43万，直接降到了922.12万，砍了三分之二，这主要是因为公司主动停止了锂业务的研发投入，聚焦到盈利的矿产业务的研发上，主动优化研发的结构，提升研发的投入效率。

不过，在公司主动调整业务的背景下，核心高管的薪酬，依然维持在相对稳定的水平。据年报数据显示，公司的董事长谌俊宇，年薪达到了114.1万元，总裁张瀑，年薪达到了109.1万元，董事会秘书李佳黎，年薪达到了96.94万元，这三位核心高管的年薪，合计达到了320.14万元，在公司主动收缩业务的背景下，高管的薪酬，依然维持在稳定的水平，这也引发了市场的关注。

值得一提的是，由于公司的未分配利润为负，2025年度，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，这也是公司连续第二年，不进行股东分红，投资者已经两年没有拿到公司的分红了。

截至报告期末，公司的归属于上市公司股东的净资产为-3205.12万元，同比下降了108.77%，这主要是因为三年的转型亏损，导致公司的净资产转负，不过，公司已经主动启动了业务调整，通过聚焦盈利的主业，来逐步修复公司的净资产，改善公司的财务状况。

而审计机构，也在年报中指出，公司的持续经营能力，存在一定的不确定性，这也意味着，公司的这次主动的战略调整，能否帮助公司走出困境，还需要时间的验证。

截至报告期末，公司的A股股东户数为2.42万户，较上期的2.32万户，小幅增加了1000户，这也意味着，在公司启动战略调整之后，部分投资者已经开始进场，布局公司的转型机会。

一边是三年跨界转型的阵痛，一边是主动的战略收缩与业务优化，威领股份的这次回归主业，能否真正帮助公司走出转型的后遗症，重回增长的轨道？