科创板做市商的利弊是什么 对股市带来怎样的影响?

科技创新板做市商有哪些优势和劣势?对股市有什么影响?据了解,今天,上海证券交易所宣布,科创板做市商将正式实施。…

科技创新板做市商有哪些优势和劣势?对股市有什么影响?据了解,今天,上海证券交易所宣布,科创板做市商将正式实施。对股市会有什么影响?详情请参考正文。

目前,上交所已宣布,首批科技创新板做市商将于10月31日正式启动科技创新板股票做市业务。如何看待科创板做市商业务?平安证券研报称:科创板做市借贷规则基本以标准转融券为主,更强调信息披露和风险控制。1)证券来源方面,规则要求做市融券的出借人应为公募基金、社保基金、保险资金等合格机构投资者,以及参与科创板发行人IPO的投资者,与科创板融券规则相同。2)在交易方面,做市借贷券也允许约定申报和非约定申报两种方式。在约定申报下,贷款人和借款人协商确定做市借款凭证的期限和利率;非约定申报下,做市借入证券的期限、等级、费率与非约定申报一致。3)保证金方面,市场拆借业务需要向转融通担保证券和资金账户提交保证金。证券清单、保证金折算率与再融资一致,授信额度、保证金比例、等级由中证金融结合借款人信用状况确定。4)在信息披露方面,要求中证金融在每个交易日之前披露该股票的交易数量、期限、费率、保证金。对股票借贷余额、市值、单个借款人借贷余额比例等有要求。达不到要求的,暂停市场拆借业务。

上交所公布的首批做市股票涉及14家做市商和42只科创板股票。这14家做市商是9月份公布的两批试点券商,包括中信、郭俊、华泰、建投等头部券商。42只科技创新板股票中,22只为科技50指数成份股,占总市值的55.8%(截至2022年10月28日收盘)。从做市股票数量和市值来看,14家做市商中,中信、招商、华泰、郭俊、东吴均承担了5只股票的做市服务,数量居首;中信股份总市值最高,建投、华泰次之,头部券商资本实力较强,更能承担高价值股票的做市服务。

借贷机制会降低做市成本,做市的完善会加速券商重资产业务的转型。做市对证券公司的资本和股票要求较高。借券细则的实施,丰富了做市业务的证券供给,缓解了券商做市业务带来的资金压力,同时有助于出借人激活股票资产,增加长期持有股票的收益,提高市场流动性。同时,随着配套规则的不断完善,科创板股票做市业务正式拉开序幕。借鉴高盛等海外大型投行的经验,做市对于增加和平滑券商的资本收益具有重要意义。以科创板为契机,国内券商做市业务有望得到进一步发展,将加速从定向投资向做市和衍生品转型。

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